2026年5月28日，格林生物科技股份有限公司（以下简称“格林生物”）创业板IPO央求将接受审议。左近上会要津节点，公司招股说明书清晰的多项财务数据、接洽及合规弊端无间受到商场温暖。

本次上会已是格林生物第三次冲击创业板IPO。公开申报尊府涌现，公司IPO之路迂回不断：2020年12月，公司初次提交IPO央求，仅一个多月后便被监管部门抽中首发现场查验，恐怕主动裁撤申报材料；2023年6月公司二度递交招股书，2024年9月再次远离申报程度。已毕本次上会，公司两次IPO均以失败告终，漫长且迂回的上市程度，使其靠近更大的审核压力。

本次IPO最受商场温暖的争议点，连合于公司高额现款分成与上市募资补充流动资金并行的成本运作活动。据招股书公开数据，2022年、2024年，公司分别推论8，000万元现款分成，累计分成总数1.6亿元。2022至2024年，公司累计归母净利润约3.11亿元，分成占比达51%。在大额分成的配景下，公司本次IPO观点召募资金6.9亿元，其中明确安排8，000万元召募资金用于补充日常流动资金。

除成本运作存在争议外，格林生物本身债务界限偏高，财务付息压力无间处于高位。已毕2025年年末，公司永远告贷余额4.81亿元，短期告贷余额2.28亿元，一年内到期非流动欠债1.18亿元，合座有息欠债界限体量较大。财务数据同期涌现，2023年至2025年，公司利息开销分别为2，858.47万元、2，908.06万元、2，707.59万元，逢迎三年年度利息开销均高于2，700万元。

公司客户结构与销售模式存在疑窦，亦然商场面温暖的核神气切问题。从客户结构来看，格林生物奏凯对接的结尾客户与交易商客户销售占比约为7:3，业务以直销模式为主，但公司存在结尾客户指定交易商代为采购的颠倒销售情形。

针对该相等业务模式，深交所条目格林生物说明结尾客户不奏凯采购而指定交易商采购的原因、是否稳当行业常规；是否存在统一结尾客户同期摄取直销、交易商代销两种采购渠说念的情况。

除此除外，公司房产权属分歧规问题，亦然本次IPO审核中不能暴虐的合规风险点。公开尊府涌现，格林生物102.45平素米职工盥洗室、90.53平素米职工寝室以及55.78平素米巨匠茅厕未办理权属文凭；另有1，088.94平素米房产，占用地皮接洽用途为科教非住宅用地，该地块上房产曾违法用于职工住宿。上述房产及地皮使用安排，开运中国官方网站不稳当《中华东说念主民共和国地皮管束法》《中华东说念主民共和国城乡接洽法》等联系国法。针对上述合规弊端，公司已停用违法房产，另行租借房屋管束职工住宿需求，公司共同实质限度东说念主陆某聪及陆某承诺承担公司如因弊端房产导致的耗损。

4.8亿永远告贷压顶，先分成1.6亿后募资8，000万补流

格林生物主营业务涵盖香料研发、坐蓐及销售，业务分离松节油、柏木油、全合成三大品类，领有檀香系列、甲基柏木酮、突厥酮等近40款细分产物，产物矩阵具备一定例模体量。

事迹稳步上行。2023至2025年，公司营收界限自7.35亿元增长至10.75亿元，归母净利润从9，292.41万元增至1.79亿元。接洽走势在2026年一季度出现转动，当期营收3.18亿元，同比增幅15.95%，归母净利润5，008.69万元，同比小幅下落1.13%，扣非净利润同步回落0.32%。

公司一季度营业收入增长主要因公司加大设备商场力度，销售界限增多。针对利润变动情况，公司将原因归结为东说念主民币增值激发汇兑耗损。

2022年、2024年，公司分别推论8，000万元现款分成，累计分成总数1.6亿元。2022至2024年，2026世界杯最新押注登录平台公司累计归母净利润约3.11亿元，分成占比达51.36%；其中2022年分成金额最初夙昔归母净利润（6，813.69万元），存在逾额分成情形。

债务端压力同步攀升，已毕2025年末，公司短期告贷余额2.28亿元，同比增长81.31%；一年内到期非流动欠债1.18亿元，永远告贷4.81亿元。而公司可解放主宰的货币资金余额仅为7，183.78万元。

居高不下的欠债界限，推高格林生物财务成本。2023至2025年，公司年度利息开销均冲破2，700万元，三年利息总开销接近8，500万元，无间对利润造成侵蚀。

这次申报IPO，企业观点召募资金6.9亿元。资金用途分离明确，8，000万元用于补充日常流动资金，4.2亿元投向6，300吨高等香料坐蓐线花式，1.2亿元进入厂区智能化升级，剩余7，000万元用作技艺研发迭代。

指定交易商采购模式存疑

从合作念客户威望来看，格林生物手执多家全球行业头部资源，奇华顿、帝斯曼芬盛意、海外香精香料（IFF）等全球香料香精龙头企业，均位列公司合作念客户名录。

财务数据涌现，2023年至2025年，格林生物对前五大客户销售收入挨次为2.98亿元、4.13亿元、4.50亿元，对应营收占比分别为40.51%、42.97%、41.86%。逢迎三个好意思满司帐年度，公司前五大客户营收孝敬占比均安稳看护在40%以上。

除客户连合度风险外，公司销售体系中存在的指定交易商配合模式，成为本次IPO审核中另一大温暖点。

证据公司公开招股申报材料清晰，格林生物结尾客户与交易商客户之比约为7：3，况且存在指定交易商的情形。

针对这一销售模式，深圳证券交游所向公司下发审核问询函，条目格林生物说明客户指定交易商采购而不奏凯向公司采购的原因，是否稳当行业常规，是否存在奏凯向统一结尾销售的同期又通过交易商进行销售的情况。

针对交游所问询，格林生物在官方回复文献中证实，旗下宝洁、德之馨、曼氏等跨国合作念客户，均存在统一集团主体同期开展直销、交易商采购两类配合的情况。公司给出的官方诠释为，上述跨国客户布局全球商场，不同区域交易战略、物流仓储成本存在客不雅相反，因此会证据区域接洽需求，相反化采纳奏凯采购或交易商中转采购两种配合神态。

与此同期，格林生物也作出补充说明，从单一区域客户主体维度来看，除去极少临时紧迫调货的颠倒场景，公司不存在统一区域客户同步使用直销与交易商采购渠说念的业务交流气候。

非居住用房用于职工寝室

格林生物房产权属合规短板浮出水面，多项房产权属分歧规问题已激发监管温暖。

证据首轮问询函，格林生物三处职工配套活命用房均未办理不动产权属文凭，波及建树分别为102.45平素米职工盥洗室、90.53平素米职工寝室及55.78平素米茅厕。上述三处建树均未办理权属文凭，不稳当《中华东说念主民共和国城乡接洽法》联系法律国法。

格林生物已对上述三处无证配套用房采选停用处置门径。此外，公司共同实质限度东说念主陆某聪及陆某承诺承担公司如因弊端房产导致的耗损。

除无证建树问题外，公司另一项中枢财富合规风险更为凸起。

格林生物还存在未经审批私行变更地皮及建树使用用途的违法情形。公司名下1，088.94平素米对应地块法定地皮用途为“科教用地/非住宅”用地。公司曾将该地皮上的建树物看成职工寝室使用。

当今，上述1，088.94平素米的房产中，351.47平素米已获取建德市接洽和当然资源局出具的《准予临时篡改建树物使勤快能决定书》，痛快篡改功能并临时使用。剩余737.47平素米已获取建德市接洽和当然资源局出具的《复函》，阐发该建树为正当建树，看成寝室使用，不存在要害犯科违法的情况。

针对上述地皮及房产合规隐患，格林生物对外作出官方复兴：公司已通过外部租借神态新增职工寝室，全面停用此前违法篡改用途的自有建树，未按国法用途使用房产的情形已摒除。

记者：贺小蕊

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